Openai : le vent tourne, anthropic s'impose comme nouvelle valeur sûre
Le marché secondaire de l'IA connaît une rupture spectaculaire. Alors qu'OpenAI, autrefois adulé, peinait à trouver preneur pour ses actions, Anthropic, son principal concurrent, attire désormais les investisseurs à une vitesse fulgurante. Un revirement qui soulève des questions sur la santé financière et la stratégie du géant de l'IA.
La demande pour openai s'effondre, celle pour anthropic explose
Il y a quelques mois, obtenir des actions OpenAI était une course contre la montre. Aujourd'hui, Ken Smythe, fondateur de Next Round Capital, témoigne d'une situation diamétralement opposée : “Littéralement, nous n'avons pas trouvé un seul acheteur parmi nos centaines d'investisseurs institutionnels”. La différence est frappante : alors que les actions OpenAI se vendaient en quelques jours l'année dernière, elles sont désormais invendables. Par contraste, les investisseurs affichent une volonté d'injecter 2 milliards de dollars dans Anthropic, une demande que les plateformes comme Augment et Hiive peinent à satisfaire.
Adam Crawley, cofondateur d'Augment, met en avant un rapport risque/rendement désormais plus favorable à Anthropic. “L'idée est que la valorisation d'Anthropic finira par rattraper celle d'OpenAI”, explique-t-il, soulignant que l'investissement dans OpenAI ne présente plus les mêmes perspectives de gains à court terme.
L’investissement massif de 122 milliards de dollars annoncé par OpenAI, impliquant des mastodontes technologiques, des fonds de capital-risque et des investisseurs particuliers, semble, de prime abord, contredire cette tendance. Mais il faut comprendre que le marché primaire (financement direct) et le marché secondaire (vente d'actions existantes) ne suivent pas toujours le même rythme. Les investisseurs, profitant des opportunités offertes lors des rondes de financement, peuvent acquérir des actions, puis les revendre rapidement sur le marché secondaire.
Anthropic : une stratégie axée sur le client et une rentabilité accrue
Mais alors, quel est le moteur de ce changement d’orientation ? La réponse réside principalement dans la stratégie d'Anthropic. Alors qu'OpenAI dépense massivement dans l'infrastructure pour soutenir ses ambitions en IA, Anthropic s’est concentré sur un marché à plus forte marge : celui des clients entreprises. Ce choix stratégique lui confère une trajectoire de croissance plus solide et plus prévisible.
Cependant, Anthropic n'est pas exempt de défis. Une récente plainte déposée contre le Département de la Défense américain, suite à la classification d'Anthropic comme un risque pour la chaîne d'approvisionnement, témoigne des obstacles réglementaires auxquels l'entreprise est confrontée. De plus, un récent incident de sécurité, avec la fuite accidentelle du code source interne de Claude, a soulevé des interrogations quant à la robustesse de ses systèmes.
Le contraste est saisissant : alors que Morgan Stanley et Goldman Sachs proposent les actions OpenAI à leurs clients de banque privée sans frais de succès, Goldman Sachs applique une commission allant de 15 à 20 % sur les transactions concernant Anthropic. Ce différentiel de commission reflète, lui aussi, la confiance accrue des investisseurs envers Anthropic.
Alors que les deux entreprises préparent leur introduction en bourse, OpenAI prévue dès cette année, le marché secondaire envoie un message clair : la course à l'IA est loin d'être terminée, et Anthropic, avec sa stratégie ciblée et sa rentabilité croissante, semble avoir pris une longueur d'avance. Le déclin d'OpenAI sur le marché secondaire n'est pas qu'une simple fluctuation : c'est un avertissement.